投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗)股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司也(yě)加(jiā)大(dà)了(le)AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的(de)公募基(jī)金主要(yào)集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊(hào)告诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们(men)的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱(qū)动力(lì)主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗(jì)验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资(zī)标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的也(yě)要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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