财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续(xù)召集(jí)相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗)联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预(yù)定利(lì)率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审(shěn)计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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