本周(zhōu)铁(tiě)矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我)日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩(suō)，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺(luó)纹(wén)钢表需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师(shī)何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我外(wài)矿(kuàng)短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期(qī)待(dài)。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减产压(yā)力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(shì)需求(qiú)复(fù)苏力度。

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