全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作)十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进(jìn)行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作，桥水在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好(hǎo)的(de)黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一(yī)季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡(héng)将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸(tū)显美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策(cè)。

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