财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金的责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(ché西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学ng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负(fù)债端成本。

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