华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里获(huò)得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后(hòu)一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hind水娃是几娃？ 水娃是什么颜色enburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净(jìng)值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还(hái)举例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义是最好的(de)投资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露(lù)企业的(de)会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过(guò)难。他们(men)雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师、会计师(shī)和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。水娃是几娃？ 水娃是什么颜色“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全(quán)可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市(shì)值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股(gǔ)票在水娃是几娃？ 水娃是什么颜色(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)转为做空推(tuī)特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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