周一的股(gǔ)市震(zhèn)荡(dàng)翻红，上(shàng)周(zhōu)股市下跌期间(jiān)净买入的“抄底(dǐ)资(zī)金”笑了。

　　上周五，资金(jīn)借道股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而上周5个(gè)交(jiāo)易日市场总体下跌期(qī)间(jiān)，资金更是净买入220亿(yì)元，股(gǔ)票ETF“越跌越(yuè)买”的理性操作模式，在股市大幅下挫的时刻再(zài)度(dù)显现。

　　从资(zī)金(jīn)流向(xiàng)结(jié)构看，上证50、沪(hù)深30辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思0ETF等受到资金净流入，“中特估(gū)”长期投(tóu)资价值被资金(jīn)看好，而高(gāo)位回(huí)调的(de)科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸引资金(jīn)追逐；净流出方面，创业(yè)板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以(yǐ)及基建、非银、电(diàn)力(lì)ETF等短期(qī)净流出，资金出现短(duǎn)期避险，但(dàn)鉴于多数标(biāo)的估值仍在低位，多家机构仍看好长期配置价值(zhí)。

　　净流入(rù)资(zī)金近40亿元

　　科创50、上证50净流(liú)入资金居前

　　上(shàng)周五股市(shì)大跌，当(dāng)日股票ETF总份额(é)增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成交均价测算，当日净流入资金39.5亿(yì)元(yuán)；拉(lā)长时间到上周5个(gè)交易日(rì)，5天股(gǔ)市调(diào)整期间(jiān)，资金更是净买入220亿(yì)元，展现了资(zī)金逆市布(bù)局的(de)特点。

　　从(cóng)资金净买入排行看，截至上周五(wǔ)，科创(chuàng)50ETF、上证(zhèng)50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实基金旗(qí)下沪深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等(děng)产品，净流入资金(jīn)也位(wèi)居前列(liè)。

　　而从5月15日收盘股市表(biǎo)现看(kàn)，科创50、上证50、沪深300全部收(shōu)红，上证50指(zhǐ)数涨幅(fú)还超过(guò)1.7％，上周(zhōu)大跌(diē)期间(jiān)的“抄底资(zī)金”，皆斩获了不错(cuò)的回报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期震(zhèn)荡下行(xíng)的半导体ETF成为资金净买(mǎi)入的(de)榜(bǎng)首(shǒu)，单日净(jìng)买(mǎi)入金额接(jiē)近5亿元，目(mù)前仍处于估值低(dī)位(wèi)的医(yī)疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品也(yě)位居净流入资金前列(liè)，而在近(jìn)日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到资(zī)金(jīn)的逆市买(mǎi)入，不(bù)过目(mù)前(qián)游戏ETF今年辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思(nián)还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游(yóu)戏”的投资(zī)逻辑(jí)，在游戏板块行情冲(chōng)顶、收益翻倍后，仍然有资金(jīn)逆(nì)市净买(mǎi)入。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公募股票权益基金经理(lǐ)表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但耐用品复(fù)苏的空间受限、出口下行及地(dì)产(chǎn)销售(shòu)恢复(fù)疲(pí)软将驱动市(shì)场展现出更(gèng)多结构性机会。不过，在短期市场炒(chǎo)作热度回落，波(bō)动率(lǜ)偏高的情(qíng)况下，资金可(kě)能更青睐(lài)用大盘宽基(jī)指数，比如科创50、上证50、沪深(shēn)300指数等(děng)来跟踪市场，以(yǐ)获取(qǔ)整个市场(chǎng)的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公(gōng)募(mù)机构分析，由于近日以游戏为代表的(de)TMT板块有所调整，主因是前期炒(chǎo)作有逐步退潮趋(qū)势，中期在市场炒作热度有所(suǒ)回(huí)落。但(dàn)从长期看(kàn)，资金(jīn)还会长期(qī)关注数字化(huà)对(duì)生产(chǎn)力(lì)的提升，因此，包括计算机(jī)、互联网和传媒(méi)等调整下来的行业，可(kě)能会继续受到了资金的关注。

　　也有行业机构认为(wèi)，近期(qī)上证(zhèng)50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到(dào)资金青睐，可能与看好“中特估”长期投(tóu)资(zī)价值有关。

　　民生加银基(jī)金表示，伴随大金融、大基建(jiàn)等(děng)权重(zhòng)股高位(wèi)调(diào)整，上周沪指(zhǐ)下(xià)跌。前期部分板块(kuài)短期上冲较快，导致博弈资金出现(xiàn)分歧，随着(zhe)建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重(zhòng)板(bǎn)块内部出(chū)现(xiàn)分化(huà)，获利兑现需求叠加经济数(shù)据不及(jí)预期，权重板块回调带动大盘指数回(huí)落。

　　不过，民生(shēng)加银基金认(rèn)为，从(cóng)长(zhǎng)远看，“中特(tè)估”或有(yǒu)望引(yǐn)领低估值(zhí)央企的价值重估(gū)，有基本面支撑的低(dī)估值央企(qǐ)或(huò)有望(wàng)受(shòu)益(yì)。

　　博时(shí)基(jī)金权(quán)益投资一部基金(jīn)经(jīng)理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层(céng)逻辑仍(réng)旧是过去的A股市场对部分传统行业国央企的严(yán)重低配和低估(gū)。而在这种大(dà)幅低估(gū)和低配背景(jǐng)下(xià)，部分企业因为自身经营改善、高股息水平等特(tè)征，使得其估值修复成为了可能。虽然经(jīng)过前期(qī)反(fǎn)弹(dàn)，大金融(róng)整体估值仍旧处(chù)于(yú)低(dī)位(wèi)，由于(yú)情绪和(hé)资金(jīn)仍旧是主导(dǎo)，短(duǎn)期表(biǎo)现存在剧(jù)烈波动(dòng)可能；从(cóng)中期看，整(zhěng)体大金(jīn)融当前(qián)估值(zhí)仍旧处于中低水平，部分个股尤其是基本面明显改善的个股，仍旧有估值(zhí)修复(fù)的(de)空间。

　　基建、非(fēi)银、电力(lì)ETF净流(liú)出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸(xī)引力

　　在上周(zhōu)下跌的A股市场(chǎng)中(zhōng)，股票(piào)ETF整(zhěng)体呈现“越跌越(yuè)买”趋势，净流入资金超出净流(liú)出资金。但也有部分短期涨(zhǎng)幅偏高(gāo)、短期(qī)行情板(bǎn)块，以及部分海外指数遭遇(yù)资金(jīn)的净(jìng)卖(mài)出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看(kàn)，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之(zhī)最。另外(wài)，证券保险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数基金、恒生科技ETF等多(duō)只产品，单日(rì)净流出资金(jīn)也超过2个亿(yì)。

　　宽(kuān)基指数中，今年来(lái)“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂(zàn)净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流出(chū)，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获(huò)利了结”资金，单(dān)日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募(mù)机构评(píng)价，基建板块受益于“一带一路”板块(kuài)前期涨(zhǎng)幅较大，有(yǒu)调整要求，可能(néng)会(huì)受到获(huò)利盘的(de)短期卖出。不(bù)过(guò)，从长期(qī)看，经(jīng)济复苏趋势确(què)立后，“顺周期”板块的整体机(jī)会值得关(guān)注。

　　民生加(jiā)银(yín)基金评价(jià)净流出的证券(quàn)保险板(bǎn)块称，一季(jì)报陆续(xù)披露，非银金融业绩超预(yù)期，证券板块市场交(jiāo)投活跃度(dù)较一(yī)季(jì)度显著改善，差异(yì)化最低结算备付金缴纳比例(lì)机制引(yǐn)入，证券公司保证金(jīn)比例下调(diào)，经(jīng)济温和复苏下(xià)行业景气度有望持续修(xiū)复。保险板块一季报净(jìng)利润超预期(qī)，部分(fēn)险企凭(píng)借(jiè)储蓄险的产品力(lì)实现了一定的(de)增长，负债端(duān)V型(xíng)反转趋势较明(míng)显，资产(chǎn)端(duān)或有(yǒu)望维持较高(gāo)增(zēng)速。

　　而针对电(diàn)力板块，民生(shēng)加(jiā)银基金认为，2023年宏观经(jīng)济(jì)运行(xíng)总体回升有望将促进电力消费需求增长。受上年(nián)同期低基(jī)数等因(yīn)素影响，预计今年二季(jì)度电力消费增速将有(yǒu)望(wàng)回升。在(zài)电力(lì)市场化(huà)改革的(de)持续推进下，电(diàn)价趋势有望稳(wěn)中小幅上涨，电力现货市场(chǎng)和辅助服务市场机(jī)制有(yǒu)望持续推广，容量补偿(cháng)电价(jià)等机制或有望出台。

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