本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语yī)直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承(chéng)压。持续调(diào)整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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