“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基(jī)数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩(hán)国、越(yuè)南等(děng)邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉(lā)动方面，“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)成为主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果今年(nián)“一带一(yī)路(lù)”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在增(zēng)量上就可能(néng)对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年(nián)的出口增速(sù)转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前观察的中国的出口“不(bù)看港口，不看韩、越(yuè)”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传(chuán)统(tǒng)观察中国出(chū)口增(zēng)速(sù)的重要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一(yī)路(lù)”国家转移，其对中国出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方面(miàn)，由于(yú)多数“一带(dài)一路(lù)”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等(děng)陆路运(yùn)输占(zhàn)比和增(zēng)速快速上升，导致港口数据与实际出口增(zēng)速持续偏离，另(lìng)一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来两者产生较大背(bèi)离。出口结构(gòu)性变化背景下，传统观(guān)察(chá)框架适用性减弱，信息的(de)噪音(yīn)和预期的波(bō)动可能加(jiā)大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘(bāi)画(huà)外(wài)贸(mào)蓝图的突破口仍(réng)在于“一(yī)带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月(yuè)对俄出口的(de)高增(zēng)反映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。<作家许地山简介，许地山简介资料/strong>4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看(kàn)，自(zì)2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日(rì)韩份额保持(chí)稳定(dìng)。

　　产品方面，4月(yuè)出口(kǒu)结构继续延(yán)续“扬长避短(duǎn)”的(de)属(shǔ)性。中国4月汽(qì)车及机电(diàn)出口(kǒu)金(jīn)额维持强势，增速较3月进(jìn)一步加快部分源于去年(nián)低基数原因，不过对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则(zé)相较韩国(guó)更(gèng)加“温和”。从散点图(tú)看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海外车市(shì)较高景(jǐng)气度(dù)与产业链韧性仍可在(zài)一段时(shí)间(jiān)内支撑出口，而受(shòu)全球半导体(tǐ)周期影响，集(jí)成电路4月出口量与价(jià)格(gé)均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变(biàn)数(shù)：“一带一(yī)路”的空(kōng)间有多大？站在(zài)2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累(lèi)，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何去评估这一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一(yī)路出口背后存(cún)量博弈。在(zài)全球经济和(hé)贸易放缓的背景下(xià)，我国出口的韧(rèn)性可能主要来(lái)自于存量的(de)竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为很有可能是抢占欧美(měi)日韩在(zài)这些国(guó)家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿(yán)线10国(guó)的进(jìn)口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们(men)选(xuǎn)取“一带一路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出口规(guī)模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以下简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情(qíng)形下(xià)的进(jìn)口增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进(jìn)口份(fèn)额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国(guó)出口(kǒu)增速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大致估算“一(yī)带一(yī)路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口(kǒu)增速预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退(tuì)或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出(chū)具有参考意义(yì)的三年(nián)，分别作为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考。我们对(duì)于2023年的基(jī)准假设(shè)为(wèi)美欧有可(kě)能(néng)在下(xià)半年陷入温和衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经(jīng)济(jì)温(wēn)和放缓(huǎn)）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-作家许地山简介，许地山简介资料1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减(jiǎn)指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国(guó)家(jiā)拉(lā)动我国(guó)出口增(zēng)速(sù)约0.64个百分(fēn)点。因此，中性(xìng)假设下(xià)2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低估的风险，主要来自于(yú)两个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向各国出(chū)口(kǒu)的数据(jù)存(cún)在差异（无论是绝对量还是(shì)增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而言中国(guó)出(chū)口端的增速(sù)会更高，这意味着我们基于(yú)“一带一路(lù)”国家进(jìn)口(kǒu)数据(jù)的(de)测算(suàn)是(shì)低估的；外(wài)需(xū)方面(miàn)，欧美经济陷入(rù)衰退的时点存在较大的不确(què)定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后(hòu)者出现，那么2023年(nián)发(fā)达经济(jì)体对于中国出口的拖累(lèi)可能没(méi)有(yǒu)那么(me)大。

　　风险提示(shì)：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外(wài)需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口造成(chéng)拖累(lèi)。欧美经济(jì)韧性(xìng)超预期(qī)，对(duì)于中(zhōng)国出口的(de)拖累不(bù)足。