总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交(j江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句iāo)所上市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可(kě)能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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