芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年(niáaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么n)同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计(jì)局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万人。aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么p>

　　从增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人(rén)由于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃(rán)水的(de)生产供应业，这四(sì)个(gè)行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在(zài)14年(nián)以上(shàng)，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的(de)青年就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏(sū)相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端(duān)来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服(fú)务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一(yī)季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增(zēng)量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在(zài)校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年(nián)轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó)每月调(diào)查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次(cì)的(de)人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的(de)人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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