金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻(kè)。五一(yī)假(jiǎ)期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易(yì)的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信息(xī)湮没在五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合(hé)约正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的(de)原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三(sān)年(nián)一(yī)个种植(zhí)周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产(悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾(wěi)声，除(chú)云南(nán)地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以来(lái)的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地(dì)区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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