总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒ燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗ng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前(qián)燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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