大(dà)家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成(chéng)为(wèi)市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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