五一长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静(jìng)，一(yī)场大(dà)风暴(bào)即(jí)将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)了(le)第一共(gòng)和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银(yín)行业危机远未结(jié)束，只是(shì)暂时(shí)止血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息(xī)又(yòu)会令其(qí)成本抬升，银行的(de)经营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出(chū)现(xiàn)的(de)债务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况下(xià)打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她在(zài)信中(zhōng)表示(shì)，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生(shēng)债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩(wán)儿(ér)这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人(rén)买了(le)，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就(jiù)只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球(qiú)经济(jì)数据可(kě)能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危(wēi)机，因为(wèi)信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的(de)时候要缩(suō)减支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前(qián)全球(qiú)债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别(bié)的(de)B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的(de)大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年(nián)11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦(dàn)下跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会来(lái)，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融(róng)危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的(de)阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认(rèn)为它(tā)要出(chū)现的时(shí)候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失(shī)望中不断(duàn)轮回(huí)。但(dàn)无(wú)论如皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表何，我一直都相信超(chāo)越08年(nián)的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕(pà)了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受(shòu)着(zhe)它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归(guī)来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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