在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外(wài)销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案处于招标阶段，自二(è兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案r)季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的(de)年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的(de)客(kè)户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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