美东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布(bù)的(de)最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联(lián)储官员在本月的(de)会(huì)议(yì)上一致同(tóng)意(yì)加(jiā)息(xī)25个基点，但在(zài)是否有(yǒu)必(bì)要(yào)进(jìn)一步加息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次(cì)会议(yì)之(zhī)后可能没有必(bì)要进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们(men)预(yù)期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认为“在(zài)未来(lái)的(de)会议(yì)上可(kě)能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)太高了(le)。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供(gōng)需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度(dù)还不(bù)足以证明结束加息(xī)是(shì)合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们(men)可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去(qù)加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续第(dì)十(shí)次(cì)加王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依(yī)赖(lài)数(shù)据(jù)的(de)方式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还(hái)是掌握政策(cè)的(de)主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加(jiā)息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给(gěi)出(chū)一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的(de)是不(bù)要传达(dá)降息的(de)可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进(jìn)一步(bù)提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入(rù)衰退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的(de)分歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的(de)观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可(kě)能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申(shēn)了这一(yī)观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说(shuō)，这些下(xià)跌(diē)似乎主要(yào)反映了对盈(yíng)利能力下降的(de)预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力(lì)的(de)担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再(zài)次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序(xù)运作的重要(yào)性(xìng)，或(huò)强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关(guān)问题的重要(yào)性。一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具(jù)，以及(jí)微(wēi)观审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会(huì)谈判代表继(jì)续举行债务上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)重(zhòng)申(shēn)她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很(hěn)难(nán)想象，在(zài)这样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)美(měi)联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制(zhì)，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事(shì)进(jìn)行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民(mín)主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘(pán)后的(de)英伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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