金融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但是(shì)驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期我们(men)做空纯碱的原因(yīn什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗)在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也(yě)基(jī)本(běn)兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱动来(lái)看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中游库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确(què)难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹(jì)象(xiàng)，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比和(hé)同(tóng)比(bǐ)上都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观察到(dào)下游(yóu)原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往年(nián)下游存在压缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现货(huò)价格(gé)，产销维持在较高(gāo)水平，因(yīn)此(cǐ)近月确(què)实难(nán)以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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