美(měi)东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会议(yì)上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加息(xī)的(de)问题(tí)上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们(men)准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一(yī)致，那么(me)在这次会(huì)议(yì)之(zhī)后(hòu)可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为“在未来(lái)的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通胀水平仍然(rán)太(tài)高(gāo)了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行压力(lì)对(duì)经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美(měi)联储官(guān)员表示(shì)，通(tōng)胀和(hé)经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其(qí)他人暗示(shì)，他们可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第(dì)十次(cì)加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确(què)定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策(cè)的程度表示(shì)不确(què)定，在这次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)关注的还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息的选择是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关重要的是不要传达(dá)降息的(de)可能性，或(huò)者已经排除了进一(yī)步提(tí)高(gāo)利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可(kě)能需(xū)要在今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确(què)证(zhèng)据(jù)表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧(jǐn)缩周(zhōu)期碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极(jí)有可(kě)能在年底前(qián)降息(xī)25个(gè)基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加息问题上的(de)分歧(qí)，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他(tā)们(men)不会(huì)再(zài)次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流(liú)动性来(lái)满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗数银行来说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍(réng)对银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪(jì)要中(zhōng)最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球高度关注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准备(bèi)使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不(bù)确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这样的(de)背景(jǐng)下(xià)美(měi)联(lián)储会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发(fā)临(lín)近(jìn)，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正在为(wèi)这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其(qí)实可以非常快(kuài)，但民(mín)主(zhǔ)党需要(yào)意(yì)识(shí)到他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会(huì)扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到(dào)炒作题(tí)材的(de)碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季(jì)总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠(huì)于云(yún)计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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