近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解释(shì)为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱(t1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱uō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的(de)数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的(de)其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安(ān)全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达(dá)、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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