公募基(jī)金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的(de)基(jī)金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保(bǎo)持了高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)的权益资(zī)产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季(jì)度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规(guī)模(mó)最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍(réng)然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本面价(jià)值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来(lái)充分观(guān)察公司(sī)的(de)发(fā)展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大(dà)的(de)成长潜力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的(de)优势(shì)之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积累性(xìng)就是这(zhè)一目标(biāo)的最(zuì)重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)规模达(dá)751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最(zuì)大的(de)基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季(jì)报(bào)中指出，我国经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背(bèi)景(jǐng)。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民(mín)和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然(rán)事(shì)件，消费今年大概(gài)率(lǜ)超(chāo)预(yù)期回升(shēng)。就(jiù)近期公布(bù)的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济(jì)正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公司在(zài三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)过(guò)去几年(nián)始终做正确(què)的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观(guān)企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票(piào)市场有信心，未来(lái)将继续保持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度末(mò)保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学(xué)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场(chǎng)风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海外银行出现(xiàn)了(le)阶(jiē)段性危(wēi)机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了(le)对(duì)应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银(yín)行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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