大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握(wò)住(zhù)了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能(néng)成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额(é)回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新(xīn)能(néng)源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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