美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出(chū)售，可能(néng)出售(shòu)所有业务或部分业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一(yī)家地区银行传(chuán)出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的(de)该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行(xíng)发布声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售资(zī)产等战(zhà红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编n)略选项(xiàng)的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和(hé)银行(xíng)有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本(běn)密集型的科技(jì)以及生(shēng)物(wù)医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不(bù)善(shàn)，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银(yín)行(xíng)股(gǔ)大幅(fú)波动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵(zòng)”的(de)可(kě)能性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的做空压(yā)力”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做(zuò)空某(mǒu)些(xiē)地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本(běn)面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和(hé)股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行体(tǐ)系(xì)动荡之际(jì)，近一半的美国人(rén)担心他们在银行或其(qí)他金(jīn)融机构(gòu)账户(hù)上的(de)钱(qián)的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖(gài)洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业较(jiào)为(wèi)平静(jìng)的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机(jī)得(dé)到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时(shí)间5月4日(rì)凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一(yī)储(chǔ)油(yóu)罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借(jiè)贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连(lián)续7次上调(diào)关键(jiàn)利(lì)率，以期(qī)阻止(zhǐ)通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌(diē)主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经(jīng)济造成(chéng)影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造(zào)成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集(jí)中避(bì)险，主要(yào)还是(shì)与美国(guó)银(yín)行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国(guó)白(bái)宫(gōng)对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等(děng)风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美国银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在(zài)于(yú)当(dāng)前的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点集中在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分析(xī)师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正在上(shàng)升。而在(zài)此次美联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的(de)风险事件进一(yī)步扩(kuò)大，美(měi)联(lián)储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势(shì)类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在(zài)银(yín)行业(yè)危机的(de)背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前(qián)原油(yóu)基(jī)本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而(ér)美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油高峰，市(shì)场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国(guó)为(wèi)稳定油(yóu)价进行(xíng)着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的(de)逐步(bù)释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持(chí)续蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出(chū)现周(zhōu)线级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到(dào)实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编缓和(hé)。但美(měi)联储连续(xù)大幅加息后对市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观(guān)察(chá)。基本(běn)面(miàn)上，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短期内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油价格下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应(yīng)提(tí)前发(fā)力(lì)，叠加终(zhōng)端需(xū)求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量(liàng)为(wèi)285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对(duì)沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)产能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼(liàn)维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青(qīng)供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于(yú)季节性淡季，南(nán)方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开(kāi)工率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下(xià)移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续(xù)累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开(kāi)工(gōng)率(lǜ)大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差(chà)在(zài)4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年(nián)内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一(yī)个向(xiàng)下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但(dàn)由于高加工差下装置(zhì)开工较为积极，实(shí)际(jì)检修(xiū)力度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内(nèi)部(bù)分(fēn)PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货(huò)源(yuán)可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期，当前(qián)美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格(gé)企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季是否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需(xū)求(qiú)再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周度回升(shēng)的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价差(chà)的压(yā)缩(suō)，目前(qián)两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编