美东时间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一步加(jiā)息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前的(de)预(yù)期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进(jìn)一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢复到(dào)2％的(de)进(jìn)程可(kě)能(néng)会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少企(qǐ)业投(tóu)资和(hé)招聘，所有(yǒu)这(zhè)些(xiē)都将支持正在进行的(de)产品和劳(láo)动力市(shì)场供(gōng)需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包(bāo)括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联(lián)储(chǔ)宣布连续(xù)第(dì)十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)已累(lèi)计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据(jù)的(de)方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示不确定，在(zài)这次利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策(cè)的(de)主动(dòng)权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有必(bì)要的，接下(xià)来(lái)该(gāi)央行大(dà)概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达降(jiàng)息的(de)可能性，或者已经排除了进一(yī)步(bù)提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决(jué)定继续调高利率或是(shì)维持利率不变都是(shì)有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年(nián)晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是(shì)基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们(men)采取的是(shì)依(yī)赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议(yì)上(shàng)，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力导(dǎ生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语o)致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退(tuì)。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了(le)这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期(qī)间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银(yín)行业压力(lì)再次(cì)加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行(xíng)业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及(jí)时提(tí)高债务(wù)上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦重申她(tā)的部(bù)门(mén)最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下美(měi)联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处(chù)于持(chí)续(xù)下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示(shì)，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识到(dào)他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的(de)账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中(zhōng)进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘(pán)后(hòu)的英伟(wěi)达突(tū)然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题(tí)材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英伟达对(duì)二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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