5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一(yī)季度(dù)持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超(chāo)千亿元人(rén)民币的对冲(chōng)基金(jīn)机(jī)构(gòu)，亦是(shì)内地(dì)少有的进行(xíng)大(dà)手笔持有美股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林的(de)动(dòng)向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在(zài)美股市场持(chí)有(yǒu)34家(jiā)上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓股依旧是拼多(槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐duō)多，与(yǔ)上季度(dù)对(duì)比，景(jǐng)林资(zī)产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多(duō)也(yě)不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季(jì)度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林(lín)新建仓的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十大重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)，景(jǐng)林资(zī)产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时，景林资(zī)产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐价均处于(yú)震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提(tí)升综(zōng)合(hé)能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过(guò)程中很多(duō)公司退出离开，使得(dé)行(xíng)业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑和公信(xìn)力(lì)，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头部(bù)企业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育(yù)、直播电(diàn)商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时(shí)账上(shàng)资金充足，当(dāng)时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财报中，我们看到了(le)相关的积极信(xìn)号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与(yǔ)景林(lín)资产存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会公开资料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而(ér)一季度(dù)高(gāo)毅资产大举(jǔ)买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也由暗(àn)转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日(rì)成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额(é)连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市(shì)场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布(bù)的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续(xù)保持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据(jù)利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压降票据等(děng)低效资(zī)产，对分行收票额度控制很(hěn)严(yán)。4月前(qián)两旬已经收了很多票(piào)，后面改用(yòng)其他贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经(jīng)快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷(dài)再度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背景之下(xià)，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然(rán)要让大(dà)家看到宽(kuān)信用的信号(hào)出现，而这可(kě)能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年(nián)已(yǐ)然累计(jì)不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再(zài)想继(jì)续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是(shì)罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投(tóu)机之(zhī)风大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机(jī)制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火(huǒ)，但很多(duō)投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根(gēn)本(běn)就(jiù)是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言(yán).......

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