市场(chǎng)再迎来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工(gōng)具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风险管理工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市(shì)场容量、流动(dòng)性(xìng)、稳(wěn)定性都(dō笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花u)将有(yǒu)所提升，更多吸引(yǐn)资金入(rù)市，也能(néng)更好地(dì)服(fú)务于科(kē)创板上市企业(yè)。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(zhù)于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一(yī)步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场(chǎng)内期(qī)权

　　据(jù)上(shàng)交所介(jiè)绍(shào)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继(jì)成立。截(jié)至目前，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市(shì)场对(duì)风险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资(zī)者在投资科创板个股面临的价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投资者提供更加(jiā)灵活的(de)风险管理工具，使得(dé)投资者更有效率(lǜ)管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的时间和精力(lì)去关注(zhù)标的对应上市公(gōng)司的投资价值(zhí)。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾(qián)认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所扩大，提供更好的(de)流动性(xìng)，市场稳(wěn)定性提(tí)升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来(lái)更(gèng)多(duō)的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加(jiā)快。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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