今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金(jīn)经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自(zì)身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说(de)拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了(le社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表(b社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说iǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能(néng)领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写道，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业(yè)及计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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