在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GW肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内h动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明(mín肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内g)显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了(le)行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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