近期(qī)市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0G拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些Wh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底(拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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