金(jīn)融(róng)界5月11日消(xiāo)息 央行(xíng)今日发(fā)布(bù冀g是河北哪里的车牌)2023年4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上月末(mò)低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规(guī)模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比上(shàng)年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业(yè)金融(róng)机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上来(lái)看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一(yī)季度透支了(le)部分(fēn)银行信贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月地(dì)产销(xiāo)售也(yě)边(biān)际走弱。社融(róng)增速与上月持平，非标融资持(chí)续好(hǎo)转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出(chū)而非企(qǐ)业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少(shǎo)的问题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末(mò)到期，使资金回流成存(cún)款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后在(zài)下(xià)季初(chū)发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本冀g是河北哪里的车牌月数据中(zhōng)，居民端出现了新(xīn)增存款，新增贷款同时(shí)收(shōu)缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月(yuè)一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居(jū)民(mín)存款(kuǎn)的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类(lèi)似居民加速偿(cháng)还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民(mín)存款(kuǎn)减少更(gèng)可能去向表外(wài)资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题(tí)，招(zhāo)商宏观(guān)表示在放(fàng)缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款(kuǎn)贡(gòng)献了新增信贷的绝(jué)大部分，居民(mín)端中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这(zhè)种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后(hòu)信心仍(réng)然(rán)不(bù)足的(de)情况。如果没有进一步(bù)的政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量(liàng)会(huì)持(chí)续维(wéi)持在低位。

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