衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的(de)安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的(de)私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油价(jià)再度承(奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗chéng)压。随着美联(lián)储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财(cái)报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示银(yín)行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并且由(yóu)于(yú)近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日(rì)举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对供(gōng)应面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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