券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市(shì)良好表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商(shāng)板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一(yī)季报，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体(tǐ)一季报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新(xīn)的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公(gōng)司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速(sù)不如中(zhōng)小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处(chù)。

　　同(tóng)比增(zēng)速(sù)超过(guò)五(wǔ)成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持(chí)着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下(xià)滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业绩(jì)高增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产(chǎn)规(guī)模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业务能力，看(kàn)好公司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松预期(qī)下(xià)实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资(zī)后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自(zì)营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监管(guǎn)的(de)措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一(yī)年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司预期将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改善。

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