对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人-橘子百科-橘子都知道

对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带一路”和运营商在(zài)内的“中特(tè)估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历(lì)年(nián)初(chū)以来的(de)大幅上涨(zhǎng)后，当(dāng)前这些板(bǎn)块估(gū)值仍处于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平附(fù)近。2）与此同(tóng)时，能(néng)源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较高的分红也成为(wèi)其进(jìn)可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之二：政策(cè)的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持(chí)续(xù)支撑(chēng)和催化(huà)，成为“中特估”中“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)板块修复(fù)的重要驱动。对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人p>

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带一路”十(shí)周(zhōu)年之际，从沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深化合作联(lián)合声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续(xù)5月召开(kāi)在(zài)即的第三届“一带一路(lù)”国际合作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关(guān)利(lì)好(hǎo)不断，板(bǎn)块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以(yǐ)来，数字(zì)经济上升(shēng)为国家战略，相关政策密集出台。今(jīn)年(nián)国务院改组又新设国家数据局。运营商作为“数字经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估(gū)”投(tóu)资范式之(zhī)三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全年宏观主线驱动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动能源链(liàn)整(zhěng)体性上涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业链作为原材料高度依赖海外供应、同时下(xià)游需求基本集中在国(guó)内市场的(de)方向之一，将充分受益于人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游领域需求预期回暖，能源产(chǎn)业链尤其(qí)是行(xíng)业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营(yíng)商等(děng)之外，当前我们建议关注机械(xiè)（造船）、交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银(yín)行等(děng)细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶(bó)制造(zào)业作为国家重点支持(chí)的战略性(xìng)产(chǎn)业之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和(hé)产(chǎn)能过(guò)剩的(de)困境，但近期板块景(jǐng)气已在改善(shàn)：一(yī)方面(miàn)，随(suí)着全球航(háng)运市场需求正在(zài)增长，带来(lái)包(bāo)括化(huà)学品船与成品油(yóu)轮船的订(dìng)单大(dà)幅提升(shēng)。另一方(fāng)面，国企改(gǎi)革推(tuī)动(dòng)造(zào)船企业(yè)重组(zǔ)整合和产能优化之下，国内船舶(bó)制(zhì)造(zào)业已在逐步实(shí)现结构调(diào)整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良(liáng)好(hǎo)。业(yè)绩确定(dìng)性强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出(chū)。经济增速下行，高速(sù)公路、铁(tiě)路、港口资(zī)产稳健性凸显，业(yè)绩成长及确(què)定性(xìng)较高(gāo)。同(tóng)时近几年(nián)，高速公路及(jí)铁(tiě)路板块上(shàng)市公司更加注重投资人回(huí)报，多家公司发(fā)布股东(dōng)回报计划(huà)，大幅提(tí)高分红比例以及承(chéng)诺未来几年高(gāo)分红(hóng)水对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人平，给投资人(rén)带来确定性(xìng对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人)的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济(jì)复苏大背景下融资需(xū)求回暖，基本面(miàn)有支撑，板(bǎn)块估值也具备修(xiū)复空间(jiān)。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个月超预期(qī)回暖，在稳(wěn)增长(zhǎng)和(hé)扩投资的政策基调(diào)下，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高(gāo)分红的(de)板块，当前银行PB估值(zhí)处于(yú)2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空间较大(dà)。