5月以来，港(gǎng)股市场(chǎng)仍在持续(xù)下跌，最近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年内收市新低。不过，虽(suī)然多只投资港股的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资(zī)金越(yuè)跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年(nián)内份额(é)分(fēn)别激(jī)增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更(gèng)是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，港股作为离岸市(shì)场，基本面主要跟随(suí)国内市场，而(ér)流(liú)动(dòng)性与(yǔ)海(hǎi)外流动性(xìng)相关度较高，在(zài)基本面及流动(dòng)性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。不过(guò)，当(dāng)前港(gǎng)股(gǔ)市场估值水平已处于历史偏(piān)低水平，具(jù)备一(yī)定的(de)投资性(xìng)价比，看好人(rén)工(gōng)智能、互(hù)联网科技、创(chuàng)新药等细(xì)分领域的(de)投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初(chū)增(zēng)幅超(chāo)37％，年(nián)内资金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只ETF产品份(fèn)额(é)增幅明显，且再创历史新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分(fēn)别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方达、富国基金(jīn)等旗(qí)下5只港股(gǔ)ETF产品(pǐn)份额也实现倍(bèi)数增幅。

　　此外(wài)，华夏(xià)恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额(é)已站(zhàn)上699.71亿份的(de)高位，再创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，并继(jì)续蝉联市场规(guī)模(mó)最大(dà)的港股ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩来看(kàn)，截至(zhì)5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益为负，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以来港股市场持续(xù)震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回(huí)调，但(dàn)4月(yuè)下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)、恒生科(kē)技指数在同日(rì)创下年内收市新(xīn)低(dī)；而整体(tǐ)看，5月港股市(shì)场跌(diē)多涨少(shǎo)，波(bō)动中枢(shū)朝下移动。

　　对于(yú)近(jìn)期(qī)港股市场(chǎng)波(bō)动下跌，广发恒生科(kē)技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影(yǐng)响。一方面，国内(nèi)经济复苏斜率放缓，市场(chǎng)处于弱预期(qī)和弱(ruò)复苏(sū)叠(dié)加的阶(jiē)段；另一方面，海外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务(wù)上限到期带来(lái)的债务违约风险也(yě)对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时(shí)，港股囊(náng)括(kuò)了大(dà)部分(fēn)内地(dì)互(hù)联网(wǎng)以及(jí)新经济领域上市(shì)公司，5月(yuè)份(fèn)日本正(zhèng)式出台了制造设(shè)备管制措施，加大了(le)市场对于国内科技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经(jīng)理张昳泓(hóng)认为，港股近期波动较大(dà)主(zhǔ)要有基本面以及(jí)资金(jīn)面两方(fāng)面的原因。

　　首(shǒu)先(xiān)，从(cóng)基本面角度(dù)来看(kàn)，去年防疫政策转向后市场(chǎng)对(duì)于国内疫后复苏有较(jiào)高(gāo)的预期(qī)，“从春节前后(hòu)的复苏情况，我们确实看到由于线(xiàn)下场景的修复，消(xiāo)费(fèi)需求出(chū)现了(le)比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经(jīng)济整体(tǐ)相较一季度(dù)环比有所减弱，这也使得市(shì)场对于(yú)国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期开始(shǐ)修正(zhèng)，整体(tǐ)盈利端(duān)预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流动性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外(wài)对于暂停加息的节(jié)奏出现反复，人(rén)民(mín)币汇(huì)率也在持续(xù)走弱，近期跌(diē)破7的关口。港(gǎng)股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要跟随国内市(shì)场，而流动性与海(hǎi)外流(liú)动性(xìng)相关(guān)度(dù)较高，在基(jī)本面及流(liú)动性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言(yán)，港股(gǔ)从Beta的角度是(shì)中(zhōng)其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义美经济相对强弱关(guān)系的直接反馈，“放开国门之(zhī)后我(wǒ)们预期(qī)中国经济(jì)向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很(hěn)亢(kàng)奋，但实际结果(guǒ)中美两(liǎng)边的状态变化还是需要(yào)更长(zhǎng)时间，但大概率还是会发生的，在这(zhè)个(gè)过程中的波折就对应着人(rén)民币汇率和(hé)港股的大(dà)幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细(xì)分领(lǐng)域投资(zī)机会

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前港股市场估值水平已处于历史偏低(dī)水平，具(jù)备一(yī)定的投资性(xìng)价(jià)比，并看好人(rén)工智能、互联网科(kē)技(jì)、创新药等细分(fēn)领域的投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受(shòu)欧美银行业危机影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)主要经济体(tǐ)政策变化(huà)扰动，今年以来港股持续(xù)回调，整体表现(xiàn)不(bù)如A股。但随着(zhe)国内(nèi)外流动(dòng)性压力持续缓解，未来(lái)港股(gǔ)资金面或有机(jī)会得到改善，结合当(dāng)前(qián)的低估值(zhí)水平，港股吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某些(xiē)波动较大且回调较多的细分板(bǎn)块或(huò)许是值得(dé)关注的方向，例如恒生科技以(yǐ)及港(gǎng)股创新药等，若未(wèi)来市场进(jìn)一步回暖，科(kē)技领域、港股(gǔ)创新(xīn)其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义药以及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资(zī)建议(yì)上(shàng)，广发基金刘杰认为港(gǎng)股波动性较大，建议投(tóu)资者通过定投分散参(cān)与，较好平衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择更有价值(zhí)的细分赛道，或(huò)许更(gèng)符合未来(lái)市(shì)场(chǎng)的表现。

　　具体来(lái)看，首(shǒu)先，人(rén)工(gōng)智能有(yǒu)望成为全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，推动了中(zhōng)美股(gǔ)市的(de)表现，未来人(rén)工智能应(yīng)用或利好(hǎo)科技相关细分领域。其次，港股创新药是国(guó)内(nèi)医(yī)药领域长期具备(bèi)相对优势的细分赛道(dào)，对比美国创新(xīn)药占(zhàn)比医药市(shì)场80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需要更(gèng)多更先(xiān)进的(de)疗(liáo)法和创新药，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值值得关注。此外(wài)，港股消费行业也有望(wàng)上行(xíng)。因为目前我国(guó)经济(jì)总量数(shù)据回(huí)暖，国(guó)内经济长远发展的确定性增强，居民可支配(pèi)收(shōu)入(rù)增加，消费信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金表(biǎo)示，港股市场是(shì)以机构(gòu)和(hé)外资(zī)为主导的市场，因此海外经济数据对港股资金面会产(chǎn)生较大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)。在当(dāng)前流动性持续承压和较(jiào)弱的国际宏观环(huán)境背景下，短期(qī)港(gǎng)股或是震荡(dàng)行情(qíng)，投资者可以(yǐ)关注高稳定性且具备估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美国经济(jì)下滑比预期更快这二者中任一情景发生甚至同(tóng)时发(fā)生时，我(wǒ)们可能就会看(kàn)到人(rén)民币汇率的走强，同时港股整体表现也(yě)会走强。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以先(xiān)重点关注运(yùn)营商等(děng)高股息(xī)资产，而随(suí)着(zhe)市场预期更进一步强(qiáng)化，可以更多关(guān)注互联网(wǎng)、创新药等高弹性板块。因为(wèi)消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议更多关注(zhù)个股(gǔ)的性价比(bǐ)与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言(yán)，从长期维度来看，当下港(gǎng)股市场具备(bèi)一定的投资性(xìng)价比，当前估值水(shuǐ)平仍(réng)然位于历史偏低水平。从基本面角度(dù)来说，他们(men)认为国内经(jīng)济的复苏节奏(zòu)可能大概率是(shì)一波三折趋势向上的(de)弱复(fù)苏态势，当下(xià)港股市场已经price in经(jīng)济复苏较弱的相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的预期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步(bù)上修。而(ér)从流动性角度来(lái)看(kàn)，美联储暂(zàn)停加息虽在节(jié)奏上较(jiào)难判(pàn)断，但往未来(lái)看(kàn)是(shì)大概率事件(jiàn)，预计人民币(bì)汇率的压力也(yě)会(huì)逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期受益于国(guó)内(nèi)经(jīng)济复苏(sū)的(de)消费(fèi)、互(hù)联网、医药等板块仍然值得重(zhòng)点关(guān)注(zhù)。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场特性，海外投资(zī)人占比较高，受国内及海外多重因素影响，市(shì)场整体波动性较大(dà)，建议投(tóu)资(zī)人(rén)可以逢(féng)低(dī)布局(jú)，更多可以采取基金定投的方式投资于港股市(shì)场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义