华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然(rán)大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美(měi)元年终(zhōng)净资一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告(gào)的(de)资产净(jìng)值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时(shí)还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的(de)利(lì)益为代价获取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持公开披(pī)露(lù)的(de)信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处(chù)的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全(quán)国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露企业的(de)会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音期间，他(tā)加(jiā)入了以色(sè)列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞职(zhí)，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能(néng)力方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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