全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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