昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月12日发布公告称，公司收(shōu)到广东省广(guǎng)州市中(zhōng)级(jí)人(rén)民(mín)法院就深圳国际仲裁(cái)院的仲裁裁决所发(fā)出(chū)的(de)执行(xíng)通知书。本(běn)公司(sī)、本公司(sī)附(fù)属公司，即(jí)广州市凯隆置业有限(xiàn)公司，以(yǐ)及本公司(sī)控股股东(dōng)及(jí)执(zhí)行董(dǒng)事许家印(yìn)是(shì)该(gāi)执行通知(zhī)的被执行人。

　　公告(gào)称，该(gāi)仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股(gǔ)中心(xīn)于2016年12月及(jí)2020年11月期间(jiān)与相关被申请人签(qiān)订有关恒大地(dì)产集团有限公司的(de)增资及相关协(xié)议(yì)，向(xiàng)恒大地产增资人民币(bì)50亿(yì)元以取得(dé)恒(héng)大地产约(yuē)1.6％股权。恒(héng)大地产(chǎn)终止(zhǐ)对(duì)深圳经(jīng)济特区房地产（集团）股份有限公司的重(zhòng)组计(jì)划，仲裁申请人(rén)要求本公司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许家印履(lǚ)行增资(zī)协议项下的回购承诺及支付尚(shàng)欠分红、违(wéi)约金(jīn)及(jí)收(shōu)益。

　　根据(jù)该执行通(tōng)知，被执行的(de)事(shì)项为：（1）广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支付恒大地(dì)产2020年度分红的差(chà)额(é)补足款约人民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人(rén)民币(bì)5153万元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公司以人民(mín)币50亿元回购仲裁申请人持有的(de)恒大(dà)地产股权；（3）本公(gōng)司支付(fù)仲裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计(jì)至完(wán)成回购的补(bǔ)偿约人民币(bì)7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支付约(yuē)人民币3553万元的律师费、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据每日经济新(xīn)闻报道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过仲裁(cái)和执行寻求(qiú)解(jiě)决是(shì)市场化、法治化(huà)解决恒大(dà)集团(tuán)债务(wù)问题(tí)的必由之路。此次仲裁(cái)和执行(xíng)通知意味着恒大集团与(yǔ)曾经的战略(lüè)投资(zī)者之间(jiān)就回购义务的纠纷露(lù)出了冰山一(yī)角(jiǎo)。接(jiē)下(xià)来，如果不能妥善解决被执行问(wèn)题，许(xǔ)家印个(gè)人很可能从而“登上”失信(xìn)被(bèi)执行人(rén)名(míng)单(dān)，被(bèi)限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预(yù)期意外(wài)创12年(nián)新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有一(yī)位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示(shì)，如果通胀(zhàng)维持在(zài)高位，可能(néng)需要进一步(bù)加息。她(tā)还(hái)表示，本(běn)月迄(qì)今的(de)关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保持(chí)在高位(wèi)，且(qiě)就业市场依(yī)然(rán)吃(chī)紧(jǐn)，进一(yī)步(bù)收紧货币政策以获(huò)得足够的限制(zhì)性货币政(zhèng)策立场，从而(ér)逐步(bù)降低通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中在(zài)近(jìn)期美国(guó)银行(xíng)倒闭的影响上(shàng)。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的政策(cè)利率需(xū)要在(zài)一段时间内保持足够的限制性，以降(jiàng)低通胀，并创(chuàng)造条件，支持持续强劲的(de)劳动力市场。”

　　值(zhí)得(dé)注意的是，昨夜公布(bù)的美国(guó)消费(fèi)者的长期通胀(zhàng)预期(qī)在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化，创下六个月新低，反映出人(rén)们对(duì)美国经济前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧日益(yì)加剧(jù)。

　　具体数据上(shàng)，美国(guó)5月(yuè)密(mì)歇根大(dà)学消费者信心指数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个(gè)月新低(dī)，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方面(miàn)，1年通(tōng)胀预期初值(zhí)4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月略(lüè)有回落(luò)，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年(nián)通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密(mì)切关注长期通(tōng)胀预期，因为该预(yù)期可能(néng)会自我(wǒ)实(shí)现，并导(dǎo)致通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心(xīn)的5年通(tōng)胀预期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认(rèn)为(wèi)是长(zhǎng)期通胀预期松动的表现，在(zài)美联储当时决(jué)定激进加息75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美联储主席(xí)鲍威尔在当(dāng)月(yuè)的新闻发(fā)布会(huì)上表示，通胀预期的回(huí)升“相当引人注目”，并强调(diào)了美(měi)联储保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属(shǔ)价(jià)格回(huí)落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银(yín)期货(huò)价(jià)格(gé)持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大(dà)单(dān)周跌幅。周五，国内黄(huáng)金(jīn)、白银(yín)期货价格跟(gēn)随下跌，截至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下(xià)跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示(shì)，本周(zhōu)公布的(de)美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值，叠加美(měi)国当周首次申(shēn)请(qǐng)失业金人数超预期抬升，表现不(bù)佳(jiā)的数据使得投(tóu)资者对美国经济(jì)衰退的忧(yōu)虑增(zēng)加。虽然这使得市场避(bì)险情(qíng)绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对(duì)大宗商(shāng)品整(zhěng)体形成压力，另一方(fāng)面，鉴(jiàn)于贵金属价格已(yǐ)行至(zhì)年内高位，其中金(jīn)价更是在历史高位(wèi)运(yùn)行(xíng)，这使得(dé)贵金属避险配置性价比降低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵金属关注(zhù)度下(xià)降。此外(wài)，贵金属的前期利好因素已被(bèi)盘(pán)面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压(yā)力也明显增加。“多重利(lì)空因(yīn)素交(jiāo)织，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联(lián)储(chǔ)官员接连(lián)发表鹰派言论，表示货币政策发挥作(zuò)用和实现通胀目标需(xū)要时间，年内没有降息的理(lǐ)由(yóu)，扭转了市(shì)场对(duì)美联储可能很快(kuài)开始(shǐ)降息(xī)的预(yù)期，从而推动美元(yuán)指数反弹，贵金(jīn)属黄金(jīn)、白银承压下(xià)跌(diē)。” 新纪(jì)元期货(huò)贵(guì)金属分析师程伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期(qī)看，贵金属价格仍(réng)将维持偏强格局。当前国(guó)际(jì)货币体系表现出去美元化的(de)运行趋(qū)势(shì)，美元(yuán)在各国国际储备中(zhōng)的(de)权重(zhòng)下(xià)降，央行为了平衡(héng)储(chǔ)备(bèi)资产配置(zhì)，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄金泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省的实物需求(qiú)有非常积极的推动(dòng)作用。此外，当(dāng)前全球(qiú)宏观经济(jì)前景不(bù)乐观，避险配置(zhì)将(jiāng)增加，这也对贵金属价格(gé)形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当(dāng)前(qián)美联储与(yǔ)市泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省场就年内美元货币(bì)政策预期有(yǒu)较大分歧(qí)，但持续相对高利率的环境(jìng)下，美国的经(jīng)济及金融领域的压力必然逐步(bù)增加，这从今年美(měi)国银行业风(fēng)险事件上可见(jiàn)一斑。因此，随着时(shí)间推移(yí)，美联储与市场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属(shǔ)价格(gé)产生(shēng)一定影(yǐng)响，需持续关注美联储(chǔ)货(huò)币政策变化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受美联储(chǔ)货币政策(cè)和避险(xiǎn)情绪的影响，当前由于(yú)美国核心通胀依然较高，美(měi)联储年内(nèi)降息(xī)的预期下降(jiàng)，美元指数连续下跌后存在反弹(dàn)的要求，短期(qī)将对贵金属带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属分(fēn)析师张晨表示(shì)，对比2011年美国主权债务危机时期的(de)各(gè)环节重要(yào)时(shí)间节(jié)点，在当前距离可能最(zuì)早将于6月初到来(lái)的“大限(xiàn)日”仅(jǐn)半月有余的有限(xiàn)时间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈判(pàn)至5月(yuè)最后一周前仍未能取得进(jìn)展，进而(ér)重(zhòng)演2011年无法在(zài)截止日前形成正式(shì)法案进而导(dǎo)致评级下调情形出现(xiàn)，将会对市场形成较大冲击。而在此(cǐ)之前(qián)，避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温(wēn)可能令美债、美元和黄(huáng)金表现强于其(qí)他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌(diē)幅更(gèng)大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工业属性更强，因此其(qí)对经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华(huá)泰(tài)期货贵金属研(yán)究员师(shī)橙表(biǎo)示，此前国(guó)内(nèi)经济数(shù)据(jù)并不十(shí)分乐观，近日公布的与通胀相关(guān)的数据同样不理想，这(zhè)激发了市(shì)场再度对经济展望担忧的交易动机，而在此过(guò)程(chéng)中(zhōng)，白(bái)银以及(jí)铜(tóng)等此前相对高位的品(pǐn)种(zhǒng)受到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较(jiào)于黄金更强，且(qiě)价格弹性也更大，因(yīn)此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师(shī)橙看来，当下(xià)市场对于宏观(guān)经济(jì)展望相对悲观，引发工业品回落，白(bái)银在此过程(chéng)中也并未(wèi)能幸免，但(dàn)是就大(dà)方向(xiàng)而言，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋(qū)同于黄(huáng)金走势。而美联储(chǔ)目(mù)前在5月完成(chéng)25个基点加息(xī)后，大概率将会逐(zhú)渐暂停加息动作(zuò)，货币政策趋宽乃(nǎi)至降息的预期会逐步增强，叠(dié)加目前(qián)市场(chǎng)对于未(wèi)来(lái)经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样的背景下(xià)，黄(huáng)金仍值得配置。而(ér)白银价格虽然可能会由于工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出持续(xù)大幅走弱的(de)概率(lǜ)并不(bù)大。后市(shì)需要关注美联储货币政策拐点何时出现、海外银行业风险事(shì)件是否会持续发酵。同(tóng)时(shí)，国内工(gōng)业品在价格(gé)大幅(fú)走低(dī)后，是否会(huì)激发(fā)下游补(bǔ)库意愿(yuàn)，倘若下(xià)游买兴因价跌而被提振，那(nà)么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大，且显性库存处(chù)于低位，基本面偏紧格局使得(dé)白银在上涨阶段动能(néng)将强于黄(huáng)金(jīn)。”丁沛舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元指数以外，还(hái)需(xū)关注国内经济(jì)数据的好(hǎo)坏，包(bāo)括下(xià)周(zhōu)即(jí)将公(gōng)布的4月(yuè)固定(dìng)资产投资(zī)、工业增加值和消(xiāo)费(fèi)品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删减）

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