财(cái)联(lián)社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违的(de)反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘(pán)中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生mg alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230430/7U8D1CK0rt.png" width="640">

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之(zhī)一(yī)是上海车(chē)展有望(wàng)带动购车需求预(yù)期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升(shēng)消费(fèi)信(xìn)心，也提(tí)振(zhèn)士(shì)气。国泰(tài)君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的观望心态(tài)有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定(dìng)，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月(yuè)完(wán)结，届时(shí)电池厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的(de)排(pái)产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅更是高(gāo)达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会(huì)有(yǒu)明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此(cǐ)次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要观察(chá)下游库存状况，另一方面还需要看终端(duān)需求是(shì)否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部(bù)人士此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实(shí)际上(shàng)从去(qù)年四(sì)季度开始便(biàn)启动大规(guī)模去(qù)库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后(hòu)，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目(mù)前库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存(cún)，有(yǒu)业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业(yè)的风向标，宁德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时(shí)代的库存(cún)已经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料(liào)价格(gé)和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的(de)指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全(quán)年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不(bù)到半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热议。就在26日(rì)召(zhào)开(kāi)的中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年(nián)度(dù)大会(huì)上，中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)常务副会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存(cún)在一些(xiē)问(wèn)题，包括电池(chí)产业链(liàn)分(fēn)工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅(fú)下(xià)降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业(yè)要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证(zhèng)价(jià)值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐(yán)价(jià)格未来走势(shì)进行(xíng)预判(pàn)并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号(hào)，一系列的(de)数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出(chū)，此前(qián)锂(lǐ)电产业(yè)进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求(qiú)表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清库存阶(jiē)段。从上游材料(liào)价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价(jià)格(gé)也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的(de)库(kù)存(cún)也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆续(xù)重启订(dìng)单，带动产业(yè)需(xū)求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)中上(shàng)游的订单(dān)需(xū)求。加上5月份临(lín)近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度(dù)不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期(qī)回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上会(huì)更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等(děng)企业(yè)持续(xù)推进电(diàn)池回收(shōu)布局，来自(zì)终(zhō风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生ng)端材(cái)料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局(jú)，包括宁(níng)德时代的(de)宜春(chūn)锂矿项目，亿(yì)纬锂能(néng)的(de)盐湖提锂项目均(jūn)进展(zhǎn)顺利(lì)，将(jiāng)进一步(bù)释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大合”的(de)波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以及供需(xū)变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前(qián)上游库(kù)存(cún)水平依旧处于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是(shì)并不(bù)足以(yǐ)带动价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压(yā)的简单故事(shì)

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业(yè)内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万(wàn)元不到(dào)，价格(gé)跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格(gé)，部分锂矿企业(yè)已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入(rù)7亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获(huò)得更多(duō)市(shì)场份(fèn)额，行业将变得更(gèng)集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事(shì)。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示(shì)，这一(yī)轮价格下降长期利好中(zhōng)国最大的(de)两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)。它(tā)们(men)去年的净(jìng)利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更(gèng)能承(chéng)受价格下跌和(hé)可能的未来(lái)亏(kuī)损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公(gōng)司(sī)入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低(dī)于5万(wàn)元/吨的价(jià)格采购碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国(guó)际(jì)交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分(fēn)销(xiāo)权或开采(cǎi)权，交易价格(gé)也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调(diào)整。但能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产时(shí)保(bǎo)持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动(dòng)着万亿新(xīn)能源车市(shì)场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简单故事(shì)。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受益(yì)，但锂价(jià)的超预期(qī)下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它(tā)本(běn)想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计(jì)划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。

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