5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布(bù)的(de)一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金(jīn)购(gòu)买上海文(wén)华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货(huò)2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单软件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端(duān)随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财(cái)经曾(céng)两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市(shì)的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的(de)公告显示(shì)，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大(dà)连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人；本(běn)次交易(yì)完(wán)成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司(sī)股份表决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注(zhù)册(cè)资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守(shǒu)哲对文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一(yī)和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技(jì)术(shù)栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的大(dà)型(xíng)政务(wù)项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业(yè)务(wù)毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主要得(dé)益于两方面的因素(sù)：一是公司在(zài)证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的(de)影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的(de)净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛(máo)2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单利分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模(mó)和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于文华(huá)财经(jīng)，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具(jù)体的交易细(xì)节，例(lì)如交易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向主要交易对(duì)方(fāng)发行2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关(guān)于(yú)本次交易的(de)初(chū)步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务(wù)以及各(gè)项安(ān)排以交易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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