华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企业（I已婚女性英文称呼，女性英文称呼cahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结(jié)构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持(chí)续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值(zhí)被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价(jià)格均(jūn)低于(yú)各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的(de)一(yī)家(jiā)重要(yào)子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊(kān)登(dēng)的几小(xiǎo)时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经很好(hǎo)地(dì)证明(míng)了这一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原则付(fù)诸于我们的(de)多数控股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集(jí)团了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对3已婚女性英文称呼，女性英文称呼0家公司(sī)发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭已婚女性英文称呼，女性英文称呼，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了(le)以色列的(de)救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在(zài)生产能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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