财联(lián)社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一(yī)季(jì)报(bào)披露完(wán)成，多(duō)位(wèi)知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大幅加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油，刘(liú)彦春(chūn)则加仓海康威视(shì)、美的(de)集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜(lán)起科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环科技(jì)-U，常(cháng)处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局(jú)人工智(zhì)能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在(zài)人工智能大行(xíng)其道的首(shǒu)季，包括谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成(chéng)长价值的基金经理仍坚(jiān)守新能源(yuán)，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛典。面对(duì)火出天(tiān)际的AI赛道，究(jiū)竟是应(yīng)该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓(cāng)换股，可见越来越多的基金经理(lǐ)选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许(xǔ)富(fù)贵险中求呢(ne)”，是行业心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数(shù)据也(yě)证明(míng)了这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机(jī)和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一(yī)季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛兰在(zài)内(nèi)，众多知(zhī)名基(jī)金经(jīng)理布(bù)局(jú)AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧阿(ā)尔(ěr)法混合一季度大手笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的(de)另一(yī)只中欧研究精选混合一季(jì)度新进金山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此外，中欧明(míng)睿(ruì)新(xīn)起点混合(hé)一(yī)季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上(shàng)述调仓换股中也(yě)能看出葛(gé)兰的人工智能投(tóu)资(zī)方向——从AI上游的(de)芯片、到算力以(yǐ)及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓(cāng)AI的一个(gè)缩影。从(cóng)各位知(zhī)名基金经理调仓(cāng)动向可(kě)以看出，大家都纷(fēn)纷(fēn)“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文也在(zài)一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模(mó)型(xíng)以及相关(guān)人工智能的产(chǎn)业趋势受到市(shì)场关(guān)注，并很快扩散(sàn)到(dào)国内产业界，市场聚(jù)焦于(yú)上游算力(lì)、传输和下游运用，在经(jīng)济复苏相对温和的(de)情景下(xià)，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到(dào)各方资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重(zhòng)仓股来看，万达电(diàn)影新入他(tā)所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓(cāng)股，中欧洞(dòng)见(jiàn)一年(nián)持(chí)有则加仓(cāng)了(le)立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明睿新常(cháng)态(tài)则加仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份等AI热(rè)股均为新晋(jìn)兴全(quán)合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子板块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报称(chēng)，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例(lì)一个很重要的临界值，往往预示(shì)着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但(dàn)与(yǔ)临界(jiè)值(zhí)尚存安(ān)全距(jù)离。从这点看，基金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理(lǐ)并未上车。

　　有人守(shǒu)候(hòu)成(chéng)了景(jǐng)

　　在(zài)“追风”的另一面，仍(réng)有(yǒu)一部(bù)分仍坚守新(xīn)能源，也有一部(bù)分(fēn)试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募(mù)状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团(tuán)队对(duì)新(xīn)能源(yuán)的(de)钟爱(ài)业内闻(wén)名(míng)，最(zuì)新披露(lù)的一季报中也证实了他们(men)的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大(dà)重仓(cāng)股来看，前(qián)五(wǔ)大重仓股(gǔ)的占(zhàn)比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天合(hé)光能(néng)、荣(róng)盛石化(huà)等(děng)个股，且新晋晶科能(néng)源为十大重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘在一季报(bào)表达(dá)了仍对新(xīn)能源保持信心，“我们对(duì)本(běn)产品(pǐn)重点(diǎn)持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相(xiāng)对乐(lè)观(guān)，投资中相信基本面优(yōu)秀和增量价值(zhí)积累的(de)公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的睿远成长价值混合前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为中国(guó)移(yí)动、宁德时代、三安光电、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去(qù)年年底该基金增持了宁德时代、通威股(gǔ)夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话份(fèn)、万(wàn)华化(huà)学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹。值得关(guān)注(zhù)的(de)是(shì)，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星(xīng)所管(guǎn)的银华心怡(yí)混合也加(jiā)仓了新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技(jì)、东方(fāng)电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新能(néng)源板(bǎn)块的一(yī)些风险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后(hòu)，在这个(gè)估值分位以(yǐ)及(jí)股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险因素已经(jīng)充分(fēn)释放，目前这个时(shí)间段，新能源非常具(jù)有吸(xī)引力。在(zài)一季(jì)度我们对于(yú)电(diàn)动(dòng)车、光伏、储能(néng)、海(hǎi)风的一些(xiē)标的，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人工智能，他认(rèn)为(wèi)，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实(shí)际上，许多(duō)基金经(jīng)理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接(jiē)受财联社记者采访时(shí)提到(dào)，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐(zhú)风(fēng)口，他选(xuǎn)择会在(zài)全市(shì)场做(zuò)行(xíng)业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的(de)仔”。“对于自己看(kàn)好的行(xíng)业，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时候，无论是基金(jīn)经理个人(rén)还是投资者，其实都(dōu)是(shì)无法承受的。所以，任何(hé)一个(gè)行业，即(jí)使你(nǐ)再(zài)看好，也(yě)要控制持有(yǒu)比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基(jī)金的王崇一(yī)季报表示暂时无(wú)法预(yù)测(cè)其兑(duì)现节奏和(hé)时间，短期内也很难(nán)在A股(gǔ)找到明显的受益标的，就没(méi)有参与。不过他也认为这些股票的估值体系还(hái)在(zài)合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下(xià)，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分(fēn)析(xī)可知，今年一(yī)季度仍有不少(shǎo)基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下(xià)，AI板块的未来走势(shì)将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年(nián)市场主线的(de)判(pàn夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话)断，相关领域(yù)如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以及光(guāng)模块等细分赛(sài)道将陆(lù)续迎来(lái)基本面的确认，中微观层面上尚有空间，估(gū)值修(xiū)复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格局(jú)。

　　中金公司研(yán)报指(zhǐ)出，年初至(zhì)今(jīn)市场(chǎng)对AI关注度持续高企，上(shàng)一轮(lún)行情催化主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)于大(dà)模型的突破进展(zhǎn)；而4月(yuè)以来，我们观(guān)察(chá)到各个领域的(de)应用厂商正加(jiā)速AI融合应用(yòng)产品的研发(fā)和发布，其中办(bàn)公场(chǎng)景进展相对(duì)较快(kuài)，我(wǒ)们(men)预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模(mó)型三(sān)层中建(jiàn)议投资(zī)者优先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是(shì)消费的时代，但未(wèi)来10年，最牛的(de)资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不(bù)过(guò)另一部(bù)分(fēn)市场人士也(yě)指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中信建投证券策(cè)略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投资(zī)策略(lüè)会(huì)上提到“今年大概率还(hái)是一(yī)个偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科技股在过去几年其实没有(yǒu)太多的表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太(tài)多表现。今年要推动(dòng)数字经济(jì)，今年半导体(tǐ)周期(qī)要见底(dǐ)，本身今年(nián)科技股的(de)机会是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完(wán)，但二(èr)季度可能会有一些波(bō)动(dòng)。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多数的(de)投资者，不(bù)适合在这个位置上(shàng)去追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中判断(duàn)，本(běn)轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期(qī)，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏(zòu)，预计本(běn)轮后续调整(zhěng)时长(zhǎng)与幅度有限。对(duì)于下一(yī)阶段“AI+”行情(qíng)，建议(yì)逢(féng)低(dī)布局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的环节，即(jí)满足(zú)“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇(yù)”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话