近期(qī)市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下(xià)三(sān)只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越(yuè)重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益)产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)就是(shì)宁德(dé)时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益)代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电(diàn)动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不(bù)能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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