金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息 央行(xíng)今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货(huò)币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年(nián)4月社会(huì)融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外(wài)币(bì)贷(dài)款折合人民币(bì)减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融(róng)企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额(é)8819亿美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存款减少(shǎo)296亿美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民(mín)存(cún)款13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能(néng)重(zhòng)回表外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民(mín)部门再(zài)次(cì)“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落(luò)可(kě)能是因为一季(jì)度透支了部(bù)分银行信贷额度和企业信贷乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿需求，而且4月地产销售(shòu)也(yě)边际走弱。社融增速(sù)与上月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个(gè)百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个(gè)人存(cún)款(kuǎn)的流出而非企(qǐ)业活期存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和地产销(xiāo)售的(de)再度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大(dà)幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波(bō)动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金(jīn)回流成存(cún)款，以应对考核(hé)，然后在下季初(chū)发行新的理财产(chǎn)品承接(jiē)。因此居民存款在季末季初常(cháng)出(chū)现波(bō)动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营(yíng)活(huó)跃度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与中信证(zhèng)券看法较(jiào)为(wèi)一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民存款减少符(fú)合季节性规律(lǜ)。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月(yuè)一般是居(jū)民存款减少的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月数据得出类似居(jū)民加速(sù)偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认(rèn)为4月(yuè)居民存款减少(shǎo)更可能(néng)去(qù)向(xiàng)表外资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的(de)信贷结构问(wèn)题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的信贷投放(fàng)中(zhōng)，结构特征依然明(míng)显。企(qǐ)业中长期贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝大(dà)部分，居(jū)民(mín)端(duān)中长期(qī)信贷出(chū)现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反(fǎn)映(yìng)了居民端在前(qián)期购房需(xū)求脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足的情况。如果(guǒ)没(méi)有(yǒu)进一(yī)步的政策支撑，不(bù)排除(chú)居民(mín)端(duān)新增(zēng)信贷量(liàng)会持续维持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿