本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表(biǎo)现(xià美国总统奥巴马几岁n)来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所投资(zī)价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投(tóu)资(zī)机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及(jí)北美国总统奥巴马几岁(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升，北交美国总统奥巴马几岁(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较大。

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