金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社会融资(zī)规模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对实(shí)体经济(jì)发(fā)放的(de)外币贷(dài)款(kuǎn)折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民(mín)币(bì)存款减少4609亿(yì)元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增(zēng)加2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更可(kě)能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消费爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语在(zài)二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语　对(duì)此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显回(huí)落(luò)。从结构上(shàng)来看，居(jū)民部门再次“缩(suō)表”，不(bù)过企业(yè)中长期(qī)贷(dài)款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因(yīn)为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在(zài)高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消费在(zài)二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存(cún)款的(de)流出而非企业活期存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存(cún)款大幅(fú)减少的爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语(de)问题(tí)，中信证券认(rèn)为是季节性波动。因为(wèi)银行(xíng)倾向于让(ràng)理财(cái)产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流成(chéng)存款，以(yǐ)应对(duì)考核，然后在(zài)下(xià)季初(chū)发行新的理(lǐ)财(cái)产品承接。因(yīn)此居民(mín)存(cún)款在(zài)季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看法较为一致，招商宏观(guān)表示(shì)居民存款减少(shǎo)符合季(jì)节性规(guī)律(lǜ)。在(zài)本(běn)月数据(jù)中，居民端出(chū)现了新增存(cún)款(kuǎn)，新(xīn)增贷(dài)款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规(guī)律来看，4月及7月一(yī)般(bān)是居民存(cún)款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得(dé)出类似居民加速(sù)偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居(jū)民(mín)存款减少更(gèng)可能去向表外资(zī)产，而(ér)非消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓(huǎn)的信贷(dài)投放中(zhōng)，结构(gòu)特征依然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡(gòng)献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端中长期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特(tè)征反映(yìng)了居(jū)民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然(rán)不足的(de)情况。如果没(méi)有进一步(bù)的(de)政策(cè)支撑(chēng)，不排除居(jū)民(mín)端新增信贷量(liàng)会持(chí)续(xù)维持在低位。

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