“非农(nóng)之夜(yè)”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据(jù)显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收益率拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率前景(jǐng)更敏(mǐn)感(gǎn)的两年(nián)期(qī)美债收益率日(rì)内(nèi)升幅(fú)扩大(dà)到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互(hù)换合约定(dìng)价显示，投资(zī)者预期的美联(lián)储(chǔ)7月(yuè)加息几(jǐ)率增(zēng)加，预(yù)计未来(lái)两次会议期间(jiān)将(jiāng)加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两(liǎng)日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日(rì)鲍威尔讲(jiǎng)话暗示(shì)12月放缓(huǎn)加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日(rì)以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报(bào)公布次(cì)日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创(chuàng)去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能(néng)抹(mǒ)平全(quán)周(zhōu)跌幅，和布油(yóu)均三周来(lái)首(shǒu)次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元(yuán)和美(měi)债(zhài)收(shōu)益率反(fǎn)弹的(de)打击下(xià)持续下(xià)行，创两(liǎng)周多来最差单(dān)日(rì)表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月新增(zēng)就业(yè)人数(shù)而言，美国劳动力(lì)市场存在韧(rèn)性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万(wàn)人，同时4月非农(nóng)从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计(jì)上修9.3万人，2023年(nián)至今(jīn)平均每月新增就(jiù)业31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新增(zēng)就业主要集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数(shù)减(jiǎn)少，私人服务行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表现亮眼，与近期(qī)房地(dì)产市场的反弹一(yī)致，建筑业(yè)新增(zēng)就业2.5万人，制(zhì)造业中非(fēi)耐用(yòng)品(pǐn)生产连续三个月就业(yè)人数减(jiǎn)少，与制造业目前(qián)持续收(shōu)缩的(de)状态吻(wěn)合。同时她指出，5月非农就业报告(gào)也显示出(chū)就业市场边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加(jiā)44万至(zhì)640万，失(shī)业(yè)率从(cóng)3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的(de)增(zēng)加，失业率(lǜ)预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代以来(lái)的最低水平(píng)，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还(hái)不会引发市场(chǎng)和官方(fāng)的(de)明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上(shàng)涨压力开始降温(wēn)，5月(yuè)工(gōng)资(zī)增(zēng)速环比回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市(shì)场预期，工资(zī)对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压(yā)力(lì)减弱，美联储进一步加息的必要(yào)性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件，还需要关注后续(xù)公布的(de)5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业市场(chǎng)状态(tài)可以支撑在通胀压力较大时(shí)继续加(jiā)息。美(měi)联储利率会议落(luò)地前(qián)，市场步(bù)入振(zhèn)荡盘(pán)整状(zhuàng)态，预计美元指数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债务上限问(wèn)题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩(pèi)克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克+可(kě)能会宣布进一步减产(chǎn)，以提振(zhèn)原油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能的(de)选(xuǎn)项(xiàng)之(zhī)一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报(bào)道称，欧佩克+不太可能(néng)在会(huì)议上决(jué)定进一步(bù)削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味(wèi)着更多(duō)的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大(dà)和巴(bā)西等国家还在蚕食该集(jí)团的(de)市场份额，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随着(zhe)经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未(wèi)能止(zhǐ)住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能(néng)源(yuán)大臣威胁要进一(yī)步减产，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗(luó)斯官员表示，他认(rèn)为欧佩克+本周末不(bù)可能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回升(shēng)至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议(yì)之(zhī)前做(zuò)空原油(yóu)，交易(yì)员永远不应该低估沙特在(zài)欧佩克+会议期间(jiān)采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石(shí)油市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以使市(shì)场更加(jiā)平衡。他(tā)似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认(rèn)为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各(gè)国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经济和金(jīn)融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价(jià)格在六个月内(nèi)从逾(yú)140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时(shí)间(jiān)6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻(wén)发布会(huì)上表示，在俄乌冲突进行期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成为北(běi)约成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是(shì)希望(wàng)北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听(tīng)到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在(zài)成为北约成员国之(zhī)前需要更(gèng)多(duō)安全保障，乌克兰(lán)需(xū)要(yào)把这些(xiē)保(bǎo)障都写在(zài)纸上(shàng)，直到乌克兰(lán)能真正获得安全(quán)保证，有资(zī)格成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知(zhī)情(qíng)人士(shì)的话报道称，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国领导人明确表示(shì)，除非(fēi)向基辅提(tí)供加(jiā)入北约的路线图，否则他将不(bù)会出(chū)席7月举行的维尔纽斯(sī)峰(fēng)会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访(fǎng)问(wèn)摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了(le)加入北约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正在等待北(běi)约接纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰近(jìn)期加(jiā)入北(běi)约(yuē)一事，法国、德国等北约国(guó)家持(chí)反对意见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯(bó)克当地(dì)时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北(běi)约(yuē)外长会期间表示，德国不(bù)认为北约应该在(zài)近期内接纳(nà)乌(wū)克(kè)兰。此外，包(bāo)括法国在(zài)内的(de)其他一些北(běi)约成(chéng)员国也(yě)不希(xī)望乌(wū)克兰迅速(sù)成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观(guān)市场情绪(xù)回暖影响下，大(dà)宗(zōng)商品市场出现普涨行情。从(cóng)海外宏(hóng)观层面(miàn)来看，美国(guó)债(zhài)务上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上(shàng)限法案，暂(zàn)时取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，避免了可能出现的美(měi)国有史(shǐ)以来首次违约，使(shǐ)得(dé)市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪消退。同时在美联(lián)储本月会议(yì)或暂停加(jiā)息(xī)的预期推动下，美(měi)元指数回(huí)落至一周低点(diǎn)，对风(fēng)险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预期(qī)的(de)数(shù)据改善了市(shì)场(chǎng)情绪，同时市场(chǎng)也在(zài)翘首等待新一轮(lún)稳增(zēng)长政策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价格重返万二(èr)关(guān)口(kǒu)

　　周五，在(zài)市(shì)场情绪回暖的带(dài)动(dòng)下，天然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期(qī)货主力合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格(gé)表现振(zhèn)荡微升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市(shì)场(chǎng)利(lì)好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有(yǒu)云(yún)南旱(hàn)灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然(rán)而天(tiān)然橡胶期价(jià)终究(jiū)支(zhī)撑(chēng)不力，逐步归于(yú)平静。从(cóng)整个(gè)5月行情来看，生意社指出，5月天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶行(xíng)情上半月上行，下(xià)半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行(xíng)情分析系统监测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期(qī)受消息(xī)提振有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少(shǎo)，终究无(wú)力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国(guó)储(chǔ)今年将收储10万(wàn)吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声(shēng)上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收(shōu)储传闻(wén)叠(dié)加产区降雨，市(shì)场(chǎng)氛围(wéi)再次提升(shēng)，沪(hù)胶突破12300元(yuán)/吨，国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)现(xiàn)货胶(jiāo)主流(liú)报价(jià)至11880元/吨。而后该(gāi)消(xiāo)息始终(zhōng)未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收储为(wèi)核心展开的(de)新一季交(jiāo)割(gē)品博弈仍(réng)然(rán)激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻息息相关。他(tā)指出(chū)，国(guó)储收储的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义(yì)大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业(yè)原(yuán)料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要战略(lüè)物(wù)资。毫(háo)无(wú)疑问的是，对于全(quán)球来说，天然橡胶是(shì)严重过剩的。但(dàn)要考虑(lǜ)到一个事(shì)实：中国(guó)的天(tiān)然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不足(zú)20％，高度依赖进(jìn)口。从中国(guó)本身的天然橡子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思胶(jiāo)来说，是供不(bù)应(yīng)求(qiú)的(de)。因此，在当(dāng)前诡谲(jué)多变的(de)国(guó)际(jì)政治格局中，对天然(rán)橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传(chuán)闻的收储量为(wèi)10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量(liàng)相对于(yú)整个(gè)天然橡胶的(de)年产(chǎn)量来说(shuō)非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对(duì)中国全年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体的供求(qiú)几无影响。但是如果收储的对象是交割品的(de)话(huà)，性质就不(bù)同了。因为目(mù)前全(quán)年(nián)国产全乳的(de)最大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么收储的量其实占(zhàn)到相(xiāng)当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比例。”在(zài)童长征(zhēng)看来，如果国储(chǔ)轮(lún)储橡胶事(shì)件成(chéng)立，根子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思(gēn)据交(jiāo)割品(pǐn)的供求判断影响，再结合(hé)历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价(jià)格(gé)有可能会更上(shàng)一层(céng)楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事件的(de)进程会(huì)非常缓慢，价(jià)格(gé)的(de)反应不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来(lái)袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴随(suí)着(zhe)物(wù)候条件的改变，产区全(quán)面(miàn)开(kāi)割上(shàng)量，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并未有趋(qū)势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化分析师(shī)胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供(gōng)应进入季节(jié)性的(de)增产期(qī)，中国云(yún)南天然橡胶产区加速恢复开割，预计(jì)6月中(zhōng)旬全面开割，海南产(chǎn)区已经全面(miàn)开割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区(qū)也全面(miàn)开割，目前主要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨(yǔ)季(jì)，物候条(tiáo)件已经由差变好。但(dàn)是由于目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游原料(liào)价(jià)格相对偏(piān)低，胶农割胶积(jī)极(jí)性(xìng)不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂(chǎng)加(jiā)工积极性也不高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶研(yán)究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前(qián)云南产区(qū)大面积开割，预计后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱(hàn)情况已得到(dào)缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相对正常。泰国东(dōng)北部产区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已大面积开(kāi)割，原料数(shù)量逐步增加(jiā)。同时(shí)根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区(qū)降雨量虽然(rán)处于(yú)历史均(jūn)值以(yǐ)下的概率(lǜ)较高(gāo)，但由(yóu)于(yú)季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能(néng)够(gòu)保证。因此，他预(yù)计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不会是引(yǐn)发行情上涨的主(zhǔ)要因(yīn)素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生(shēng)品研究院能(néng)化高级(jí)分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮(lún)胎(tāi)厂家开(kāi)工积(jī)极(jí)性尚可。而内销市(shì)场需求表现依然偏弱，各层(céng)级经(jīng)销商仍以消耗前(qián)期库存为(wèi)主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯(xùn)最新数(shù)据显(xiǎn)示，目(mù)前下游外(wài)贸订单充足，加之内(nèi)销订单缺货现象仍存(cún)，企业(yè)排(pái)产(chǎn)积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢胎厂开工(gōng)小降，个别(bié)企(qǐ)业因(yīn)内(nèi)销出货压力加(jiā)大(dà)，为(wèi)控制(zhì)成(chéng)品库存(cún)压力，存(cún)适度降负(fù)现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，胡华钎(qiān)认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处(chù)于供(gōng)需两弱的(de)格局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是不同(tóng)的(de)市(shì)场(chǎng)主体预期不同(tóng)，但(dàn)是整体来(lái)说此前市场(chǎng)对今年的预期过高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年(nián)以来(lái)国(guó)内轮胎开工、产(chǎn)量和(hé)出口同(tóng)比数据还是(shì)不错的，反(fǎn)映国内实际需求(qiú)并不差(chà)。但是从(cóng)汽车(chē)行业(yè)来(lái)看，由(yóu)于汽车刺激政策退出，今年(nián)国内(nèi)汽车市场相对疲软，价格战等负面(miàn)消息较(jiào)多(duō)，市(shì)场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然(rán)橡胶现(xiàn)货库存持续攀升，有些人认为是国内需求不(bù)行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目(mù)前主要还是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势，一方面中国经济复苏(sū)进(jìn)程、人民币(bì)汇率波动；另一方面美联(lián)储加(jiā)息(xī)进程，以(yǐ)及美(měi)国(guó)银行危机和美债上限问题等。看向下(xià)半年(nián)，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半年好(hǎo)，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)回暖等，因(yīn)此对天然(rán)橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确方向，主要(yào)跟随宏(hóng)观(guān)因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶价走势的主(zhǔ)要因(yīn)素，随着各产区开(kāi)割后产(chǎn)量逐渐增(zēng)加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不会少，包括今(jīn)年交割品的(de)数量。我(wǒ)们(men)中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存(cún)在下跌的(de)空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端(duān)没有天气影(yǐng)响的情(qíng)况下(xià)，后续主导胶(jiāo)价的因(yīn)素主要在需(xū)求(qiú)端。从下半年来看(kàn)，外需受海外经济(jì)衰退和(hé)汽(qì)车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影(yǐng)响，预计(jì)难有起色。外(wài)需走弱也导致海外货源涌(yǒng)入(rù)国内，对国内现(xiàn)货端构成压力(lì)。内需方(fāng)面(miàn)，春(chūn)节前市场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现一波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预期开(kāi)始转(zhuǎn)向交易现实(shí)，由于(yú)国内需求复苏不及(jí)预期(qī)，胶价因此(cǐ)持续承压(yā)运行(xíng)。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价(jià)基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低(dī)位才能刺(cì)激有效的去库和资金(jīn)再(zài)次做(zuò)多的意愿。后续还需继续关注天气(qì)端是否有扰动因素，一旦(dàn)天气出现(xiàn)异常状况，或将带来(lái)新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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