周一(yī)的股(gǔ)市震荡(dàng)翻红，上周股市下跌(diē)期间净买入的(de)“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借道股(gǔ)票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）单日净买入39.5亿(yì)元；而上周5个交易日市场总体下跌期间(jiān)，资金更是净(jìng)买入220亿(yì)元(yuán)，股票ETF“越跌越买”的(de)理性操(cāo)作模(mó)式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金(jīn)流向结(jié)构看(kàn)，上(shàng)证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净流入，“中特估”长期(qī)投资价值被资金看(kàn)好，而(ér)高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)追(zhuī)逐；净流出(chū)方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以(yǐ)及基建、非(fēi)银、电(diàn)力ETF等短期净流出，资金出现短(duǎn)期避(bì)险，但鉴于多(duō)数标的(de)估(gū)值(zhí)仍在低位，多(duō)家机构仍看好长期配置价值。

　　净流入资(zī)金近(jìn)40亿元

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净流入(rù)资(zī)金居前(qián)

　　上周(zhōu)五股(gǔ)市大跌，当日股票ETF总份(fèn)额(é)增长32.58亿份(fèn)，以区(qū)间成交均价测算，当(dāng)日净流入资金(jīn)39.5亿元；拉长时(shí)间到上周5个交易日，5天股市调整期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入(rù)排行看，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上证50ETF净流入(rù)资(zī)金居前，都超过(guò)1太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询1亿(yì)元(yuán)。宽基指(zhǐ)数(shù)中，华泰柏(bǎi)瑞、易方(fāng)达和嘉实基(jī)金旗下沪深300ETF，富(fù)国上证指(zhǐ)数ETF等产品(pǐn)，净流入资金也位(wèi)居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘股市(shì)表现看(kàn)，科创50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300全部收红(hóng)，上证50指数涨幅还(hái)超过(guò)1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底(dǐ)资金(jīn)”，皆斩(zhǎn)获了不(bù)错的(de)回报(bào)。

　　行业或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF中(zhōng)，近期震荡下行的半导体(tǐ)ETF成(chéng)为资金净买入的榜首，单(dān)日净(jìng)买入金额(é)接(jiē)近(jìn)5亿元，目(mù)前(qián)仍(réng)处于(yú)估值低(dī)位的医疗ETF、中概互(hù)联ETF等产(chǎn)品也位居(jū)净流(liú)入资金前列，而在近(jìn)日遭遇高位回调的游戏ETF，也受(shòu)到资金的逆(nì)市买入(rù)，不(bù)过目前游戏(xì)ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游戏板块行情冲顶、收(shōu)益(yì)翻倍后(hòu)，仍然(rán)有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流(liú)向情况，一位公募股(gǔ)票权益(yì)基(jī)金经理表示(shì)，预计复苏仍是(shì)中国(guó)经济中长(zhǎng)期的趋势，但耐用品复苏的(de)空间受限(xiàn)、出口(kǒu)下行及地产(chǎn)销售恢复疲(pí)软将驱动市场展现出(chū)更多(duō)结构性机会。不过(guò)，在短期市场炒作热度回落，波动率偏(piān)高的情况下，资金可能更青睐(lài)用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪(hù)深300指数等来跟踪(zōng)市场(chǎng)，以获取整个市场的(de)平均(jūn)回报。

　　而在行业方面，沪(hù)上一家公募机构分析，由于近日(rì)以游戏(xì)为代表的TMT板块有(yǒu)所调整(zhěng)，主因(yīn)是(shì)前(qián)期炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中期在市(shì)场(chǎng)炒作热度有所回(huí)落。但(dàn)从长(zhǎng)期看，资(zī)金还会长期(qī)关注数字(zì)化对(duì)生(shēng)产力的提升，因此，包括计算机(jī)、互(hù)联网和(hé)传媒(méi)等调整(zhěng)下来的(de)行业，可能会(huì)继(jì)续受到了资金的关(guān)注。

　　也有行业(yè)机构认为，近期(qī)上证50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受(shòu)到(dào)资金青(qīng)睐(lài)，可能与看(kàn)好“中特估(gū)”长期(qī)投资价(jià)值有(yǒu)关。

　　民生加银(yín)基金(jīn)表示(shì)，伴随大(dà)金融、大基建等权重股(gǔ)高位调(diào)整(zhěng)，上周沪指下跌。前期部分板(bǎn)块短期上冲较快，导致博弈资(zī)金出现(xiàn)分(fēn)歧，随(suí)着(zhe)建(jiàn)筑、银行、石化等PB逐步修复(fù)，权重板块内部出现分化，获利(lì)兑现需求叠加经济数据不及预期，权(quán)重板块(kuài)回调带动大盘指数回落(luò)。

　　不过，民(mín)生加(jiā)银基(jī)金认为，从长远(yuǎn)看，“中特估”或有(yǒu)望(wàng)引领低估值(zhí)央企的价值(zhí)重估，有太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询基本面支撑的(de)低估(gū)值央企或(huò)有望受益。

　　博时基金(jīn)权益投(tóu)资一部(bù)基金经理吴(wú)鹏也(yě)认为，“中特估”投资的(de)部(bù)分底层(céng)逻辑仍旧是(shì)过去的A股市场对(duì)部分传统行(xíng)业国央企的严重低配和低估。而在这种大幅低估和低配背(bèi)景(jǐng)下，部分企(qǐ)业因为自身经营改善、高股(gǔ)息水平(píng)等特征，使得(dé)其估值修复成(chéng)为了可能。虽然(rán)经过(guò)前期反弹(dàn)，大(dà)金融整体估值(zhí)仍旧处于低位，由于情绪和资(zī)金仍(réng)旧是主导，短期表现(xiàn)存(cún)在剧烈波动可能；从中期看，整体大(dà)金(jīn)融当前估(gū)值仍旧处于中低水平，部(bù)分个股(gǔ)尤(yóu)其是基本面(miàn)明(míng)显改善的个(gè)股，仍旧有估值修(xiū)复(fù)的空间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍(réng)具吸引力

　　在上周下跌的A股市(shì)场(chǎng)中，股票ETF整体呈(chéng)现“越跌越买”趋势，净流入资金超出(chū)净流出资金。但也有(yǒu)部(bù)分短期涨(zhǎng)幅(fú)偏(piān)高(gāo)、短期(qī)行情板块，以及部分(fēn)海外(wài)指数遭遇资金的(de)净卖出(chū)。

　　从资金净(jìng)流(liú)出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿(yì)元(yuán)，为单(dān)日(rì)之最。另(lìng)外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金(jīn)、恒生科技ETF等多(duō)只产品，单日净(jìng)流出资金也超过2个(gè)亿(yì)。

　　宽基指数中，今年来“越跌(diē)越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出(chū)现短暂(zàn)净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出(chū)现(xiàn)净流(liú)出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市调整中迎(yíng)来“获利了结”资金，单(dān)日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募(mù)机(jī)构评(píng)价，基建板块(kuài)受益于“一带(dài)一路(lù)”板(bǎn)块前(qián)期涨幅较大，有调整要求(qiú)，可能(néng)会(huì)受到获利盘的短期卖出。不(bù)过，从长(zhǎng)期看，经济复苏趋势(shì)确立(lì)后，“顺周期(qī)”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会值得关注。

　　民生加(jiā)银基金评价(jià)净流出的证券(quàn)保险板块称(chēng)，一季报陆续披露，非银(yín)金融业绩超预期(qī)，证券板块(kuài)市场交(jiāo)投活跃度较(jiào)一(yī)季度显著改善(shàn)，差异化最(zuì)低结(jié)算备付金缴纳比例机制引入，证券公司保证(zhèng)金比例下(xià)调，经济温和复(fù)苏下行业景气度有(yǒu)望持续修复。保(bǎo)险板块一季报净利润(rùn)超预期，部分险(xiǎn)企(qǐ)凭借储蓄(xù)险的产品力实现了一(yī)定(dìng)的增长，负债(zhài)端(duān)V型(xíng)反转趋势较明显，资产端(duān)或有(yǒu)望(wàng)维持较(jiào)高增速。

　　而针(zhēn)对电力板块，民生加银基(jī)金认(rèn)为，2023年宏(hóng)观(guān)经济运(yùn)行总体回升有望将促进电(diàn)力消(xiāo)费需求增(zēng)长(zhǎng)。受上年同期低基(jī)数等(děng)因素影响，预计(jì)今年二(èr)季度电力消费增速将有望回升。在电力市场化改革(gé)的(de)持续推进下，电价趋势有(yǒu)望稳中小幅上(shàng)涨，电(diàn)力(lì)现货(huò)市场(chǎng)和辅助服务市场机(jī)制有望持续推广，容量(liàng)补偿电(diàn)价等机(jī)制或有望(wàng)出台。

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