金融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了(le)泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近十(shí)年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是(shì)日(rì)本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大(dà)变(biàn)化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋(qū)势固然不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系以及人(rén)工智(zhì)能的(de)发展，也拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(x拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些iàn)关注资(zī)金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购热(rè)潮。

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