券商今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至(zhì)此51家上(shàng)市券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体一(yī)季报悉(xī)数披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券一(yī)季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信(xìn)证券母(mǔ)公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司(sī)实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝(jué)对优(yōu)势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南(nán)针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业(yè)务(wù)开展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不(bù)足(zú)亿元的(de)低基数有关，其(qí)今年一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排(pái)名前十，其一(yī)季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一(yī)季度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业(yè)绩高增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一(yī)季报(bào)时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在(zài)关于国金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资(zī)成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措施(shī)落地(dì)，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期(qī)将是券商业绩大(dà)幅(fú)修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度的改善。

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