美(měi)国债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市(shì)场推入(rù)一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了(le)业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国债不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出(chū)现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一(yī)些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债务(wù)违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可(kě)能会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是(shì)过去美国(guó)所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远超(chāo)之前(qián)几次债限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明(míng)实际违(wéi)约的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两(liǎng)极(jí)分(fēn)化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更(gèng)高(gāo)。双方都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着(zhe)他们(men)有可(kě)能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的(de)需求的(de)提(tí)振，然后(hòu)是银行(xíng)业不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语(yè)危机(jī)和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资(zī)者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常(cháng)短(duǎn)的国库券(quàn)收益率(lǜ)，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的全球(qiú)股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储备货(huò)币的地位将面临风险(xiǎn)。

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